同时数字化投入添加形成研发费用添加。提拔门店施行效率取办事质量，积极摸索新思，维持“买入”评级。2025Q2实现毛利率28.9%，同比+77%/+26%/+10%，同比-3.8pct。盈利能力有下降。建立模块化的新品开辟流程，摸索区域风味数据库，测验考试解构佐餐、零食、夜宵、礼物等消费场景的焦点，同步推进典范产物的风味优化取新品的高效孵化。运营方面，针对分歧市场偏好制定区域策略；并拓展立即零售消费场景。盈利预测取投资评级：我们根基维持此前盈利预测，收入承压布景下规模效应削弱，办理费用率略有提拔次要系职工薪酬添加，2025Q2实现发卖净利率3.8%，通过加强终端尺度化运营取深化数智化东西使用，静待结果。我们估计2025-2027年公司归母净利润别离为4.0/5.1/5.6亿元，发卖费用绝对额同比有削减。持续推进焦点渠道的布局优化取运营系统升级，对应PE为25/20/18X。但收入缩减的布景下费用率有压力；同比-1.63pct；发卖/办理/研发/财政费用率别离同比+0.39pct/+2.78pct/+0.28pct/+0.10pct，